ENA 저평가 중인 듯함

거래소	실시간 시세	변동률	김치 프리미엄	거래량

해외유저(Ted Chen)

07-09

ENA가 10억 달러 밑에서 거래되고 있는데, 크립토에서 가장 통합된 합성 달러 시스템 위에 있다는 점에서 할인받을 만한 가치 있어 보임. 시장 사이클이 바뀌면, 월가랑 디파이가 조용히 구축 중인 걸 미리 들고 있는 게 급하게 살 때보다 낫다는 얘기임.

간단히 정리하면:
1. sUSDe APY는 사이클에 따라 변함. 강세장에선 숏 포지션이 더 많이 벌고, 약세장에선 적거나 마이너스임. 지금처럼 매력적 수익 안 나올 땐 USDe 뒷받침 자산이 현금(다른 스테이블코인)으로 있고, 그냥 국채 수익률 정도만 냄.

2. USDe 유통량은 sUSDe APY랑 강한 상관관계 있음. 시장 참여자들이 항상 가장 높은 수익률에 몰리니까, 강세장에선 USDe 유통량 크게 늘고, 약세장에선 줄어듦.

3. ENA 가격도 USDe 유통량과 강한 상관관계 있음. 수수료 스위치가 켜지면 이 상관관계가 거의 1에 가까워짐. 근데 수수료 스위치는 USDe 유통량이 충분하고 sUSDe APY가 국채 수익률보다 훨씬 높아야 켤 수 있음. 결국 USDe 유통량 많아질수록 수수료 스위치 켜질 확률 커지고, ENA 가격과 USDe 공급량 상관관계도 더 강해짐.

4. 즉, 크립토가 오르면 sUSDe APY도 오르고, USDe 공급량도 늘고, ENA도 오름. 크립토 시장이 BTC 가격에 크게 연동되니까 ENA는 비트코인 롱 포지션을 변동성 높여서 표현하는 셈임. 비트코인 좋아하면 ENA도 좋아할 수밖에 없음.

5. ENA가 저점인 건 생태계나 토큰이 망가진 게 아니라 지금 사이클 위치 때문임. 크립토 시장이 다시 오를 거라 믿으면, 월가랑 디파이가 조용히 구축 중인 걸 미리 들고 있는 게 급하게 살 때보다 낫다는 말임. 실제로 stablecoin_x가 ENA에 자금을 배치 중임. ENA 가격 0.076달러 기준으로 그 자금은 USDE 한 주당 9.59달러 가치임. 맞음, 9.59달러 vs 1달러임.

Nice write-up on @ethena from someone that gets it.

“ENA trading below a billion while sitting on top of one of the most integrated synthetic‑dollar engines in crypto looks, to me, like a discount worth underwriting. If and when the market cycle turns, I’d rather already be holding the thing that Wall Street and DeFi are quietly building around than scrambling to buy it into a vertical candle.”

I’ll put it more simply (but you should read Savvy’s post!):

1. The APY offered in sUSDe is cyclical due to the underlying basis trade where the short leg gets paid more in a bull cycle, but less (or negative) in a bear cycle. When the basis trade is no longer generating attractive returns (such as today), $USDe backing sits in cash (ie other liquid stables) and simply generates t-bill rates.

2. USDe circulating supply is highly correlated to the APY that sUSDe offers. It’s simply natural for market participants to seek the highest yielding / lowest risk opportunities in the market. In crypto bull markets, it means USDe circulating supply should grow significantly, and conversely, in bear markets it will, as we have seen, decline in circulation.

3. The value of $ENA itself is highly correlated to USDe circulating supply. That correlation will move closer to 1 once the fee switch is activated. Unfortunately the fee switch itself can’t be turned on until USDe circulating supply reaches scale and APYs on sUSDe are materially above t-bills. But the facts are correct: the more USDe circulating supply, the greater the probability of fee switch activation, the more correlation between USDe supply and ENA price moves to 1.

4. That means if crypto is up, sUSDe APYs are up, USDe supply is up, and ENA is up. Since the crypto market itself is highly correlated to just $BTC prices, betting on ENA is in many ways just a higher vol proxy to expressing a long Bitcoin thesis! If you love Bitcoin, you should really love ENA.

5. The point is, ENA at its lows is not a reflection of a broken ecosystem or a broken token, but a reflection of where we are in the cycle. If you believe the crypto market will come back then as @sav_gupta put it, “I’d rather already be holding the thing that Wall Street and DeFi are quietly building around than scrambling to buy it into a vertical candle.” That’s exactly what @stablecoin_x is doing with its treasury deployed into ENA. At an ENA price of $0.076, that treasury is worth $9.59 per $USDE share today.

Yes, you read that right, $9.59 vs $USDE close of $2.03. 👀

원문 링크 : https://twitter.com/tedchenCPC/status/2075209216906674474

0개의 댓글

해외 반응

No	제목	닉네임	조회수	추천	등록일
제목
6937	비트코인 오픈인터레스트 분석 중	해외유저(G.Martín)	1	0	07-09 22:00
6936	비트코인 바닥 찍었나	해외유저(Mr Browns…)	2	0	07-09 22:00
6935	사토시가 비트코인 단위 설정에서 실수한 듯	해외유저(Bankless)	3	0	07-09 22:02
6934	비트코인 바닥 다지는 중	해외유저(5.0 INVER…)	2	0	07-09 22:08
6933	ENA 저평가 중인 듯함	해외유저(Ted Chen)	2	0	07-09 22:23
6932	비트코인 조정은 기회로 봄	해외유저(Rebirth ✨)	2	0	07-09 22:29
6931	비트코인 최대 고비 다가옴	해외유저(Gerla)	2	0	07-09 22:36
6930	BTC 아직 강세장 구간에 있음	해외유저(Ken)	2	0	07-09 23:15
6929	비트코인 과거 큰 하락 버텼음	해외유저(CryptoRev…)	3	0	07-09 23:28
6928	비트코인 대폭락 전 신호 또 발생	해외유저(@MyAITrad…)	3	0	07-09 23:29
6927	뉴햄프셔 주지사 비트코인 관심 표명	해외유저(The Bitco…)	2	0	07-09 23:29
6926	비트코인 다음 단계 접근 중	해외유저(AI Tradin…)	2	0	07-09 23:30
6925	비트코인 가격 구간별 움직임 정리	해외유저(𝖀𝖈𝖆𝖓)	2	0	07-09 23:37
6924	비트코인 약세장 바닥 평균 276일째	해외유저(Solty)	2	0	07-09 23:49
6923	밈 무시하는 건 큰 실수임	해외유저(David Gok…)	3	0	07-09 23:58
6922	지금 다들 코인 약세장이라 함	해외유저(AVA ALPHA)	6	0	07-09 20:15
6921	기관들 아직도 비트코인 팔고 있음	해외유저(That Mart…)	6	0	07-09 20:26
6920	비트코인 단기 고점 예상 중	해외유저(K)	6	0	07-09 20:46
6919	비트코인 1시간봉 완전 죽은 가격 움직임	해외유저(mainachad…)	6	0	07-09 20:57
6918	비트코인 6.36만 달러 돌파 시도 중	해외유저(Coin Guid…)	6	0	07-09 21:26
비트코인 오픈인터레스트 분석 중 해외유저(G.Martín) / 조회수 : 1 / 07-09 22:00
비트코인 바닥 찍었나 해외유저(Mr Brownstone) / 조회수 : 2 / 07-09 22:00
사토시가 비트코인 단위 설정에서 실수한 듯 해외유저(Bankless) / 조회수 : 3 / 07-09 22:02
비트코인 바닥 다지는 중 해외유저(5.0 INVERTED.…) / 조회수 : 2 / 07-09 22:08
ENA 저평가 중인 듯함 해외유저(Ted Chen) / 조회수 : 2 / 07-09 22:23
비트코인 조정은 기회로 봄 해외유저(Rebirth ✨) / 조회수 : 2 / 07-09 22:29
비트코인 최대 고비 다가옴 해외유저(Gerla) / 조회수 : 2 / 07-09 22:36
BTC 아직 강세장 구간에 있음 해외유저(Ken) / 조회수 : 2 / 07-09 23:15
비트코인 과거 큰 하락 버텼음 해외유저(CryptoReviewi…) / 조회수 : 3 / 07-09 23:28
비트코인 대폭락 전 신호 또 발생 해외유저(@MyAITrading) / 조회수 : 3 / 07-09 23:29
뉴햄프셔 주지사 비트코인 관심 표명 해외유저(The Bitcoin H…) / 조회수 : 2 / 07-09 23:29

비트코인 다음 단계 접근 중 해외유저(AI Trading Di…) / 조회수 : 2 / 07-09 23:30
비트코인 가격 구간별 움직임 정리 해외유저(𝖀𝖈𝖆𝖓) / 조회수 : 2 / 07-09 23:37
비트코인 약세장 바닥 평균 276일째 해외유저(Solty) / 조회수 : 2 / 07-09 23:49
밈 무시하는 건 큰 실수임 해외유저(David Gokhsht…) / 조회수 : 3 / 07-09 23:58
지금 다들 코인 약세장이라 함 해외유저(AVA ALPHA) / 조회수 : 6 / 07-09 20:15
기관들 아직도 비트코인 팔고 있음 해외유저(That Martini …) / 조회수 : 6 / 07-09 20:26
비트코인 단기 고점 예상 중 해외유저(K) / 조회수 : 6 / 07-09 20:46
비트코인 1시간봉 완전 죽은 가격 움직임 해외유저(mainachad ₿) / 조회수 : 6 / 07-09 20:57
비트코인 6.36만 달러 돌파 시도 중 해외유저(Coin Guide (W…) / 조회수 : 6 / 07-09 21:26

1 2 3 4 5 ❯ ❯❯

코인톡

가격 게시판 코인 추가(최대 8개)

ENA 저평가 중인 듯함

상장빔 차트 확인해보세요