비트코인 고전적 항복 신호 보임

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해외유저(Fabius DeFi)

16:08

2026년 가장 힘든 구간 중 하나임에도 온체인 데이터 보면 이번 조정 마지막 단계로 더 깊게 들어가는 중인 듯함. 6월 중순 비트코인 가격은 6만~6만6천 달러 사이에서 움직였고, 미국 현물 비트코인 ETP는 약 50억 달러 순유출 기록함. 최근 22세션 중 19세션이 하락 마감. 30일 이동평균은 10.3% 떨어져 약 7만 300달러 수준임. 온체인 지표 보면 더 명확함. NUPL은 0.20까지 떨어져 최근 4년 중 18번째 백분위에 위치함. 수익 구간 공급은 54%까지 내려 이번 사이클 최저치 중 하나임. 손실 구간 공급은 4년 만에 최고치 근처까지 올라가서 보유자 다수가 현재 손실 구간에 있음. 실현 손실은 78% 급증해 약 7억 1,400만 달러, 실현 이익은 57% 급감해 약 1억 9,400만 달러임. 실현 이익/손실 비율은 0.27로 1.0 밑임. 쉽게 말해 손실로 묶인 가치가 이익보다 더 많음. 단기 보유자들이 대부분 고통 감내 중임. 단기 보유자 MVRV는 0.81에서 0.90으로 회복했지만 여전히 1.0 손익분기점 밑임. 최근 매수자들 평균 약 10% 손실 구간에 있음. 실현 시가총액은 지난 90일간 축소돼 자본이 조용히 네트워크에서 빠져나가는 중임. 주목하는 실현 가격은 약 5만 3,457달러임. 과거 주요 비트코인 약세장들은 이 가격대를 시험하거나 하회한 뒤에야 견고한 바닥을 만들었음. 지금은 교과서적인 항복 단계로 보임. 공포는 여전히 높고, 최근 매수자들은 손실 구간, 실현 손실이 우세하며 채굴자들도 압박받는 중임. 반면 현물 유동성은 개선되고 있고, 레버리지 청산 후 미결제약정은 낮은 상태 유지 중이며, 일부 거시적 압력도 완화되는 중임. 그렇다고 바닥이 확실히 찍혔다는 건 아님. 하지만 이런 신호들이 보통 시장이 바닥을 잡기 전에 먼저 나타나는 것임.

Bitcoin is showing classic capitulation signals 🪙

Despite one of the toughest stretches of 2026, onchain data suggests the market may be moving deeper into the final stage of this correction.

bitcoin:native spent most of the mid-June window around the $60K–66K range after briefly touching $60,861, while US spot Bitcoin ETPs recorded roughly $5B in net outflows, with 19 of the last 22 sessions closing negative.

The 30-day moving average also fell 10.3% to around ~$70.3K.

– Onchain metrics paint an even clearer picture

– NUPL has dropped to 0.20, sitting around the 18th percentile over the past four years

– Supply in Profit has fallen to just 54%, one of the lowest readings of this cycle

– Supply in Loss has climbed near a 4-year high, reflecting how many holders are now sitting underwater

Capitulation also shows up in realized flows.

Realized losses surged 78% to roughly $714M, while realized profits collapsed 57% to around $194M.

That pushed the Realized Profit/Loss Ratio to around 0.27, well below 1.0.

In simple terms, more value is being locked in at a loss than at a gain.

Short-term holders continue absorbing most of the pain.

STH MVRV has recovered from 0.81 to around 0.90, but it remains below the 1.0 breakeven level.

That means recent buyers are still roughly 10% underwater on average, while Realized Cap has contracted over the past 90 days, suggesting capital is still quietly leaving the network.

One level I’m watching closely is the Realized Price, currently around $53,457.

Historically, major Bitcoin bear markets have often tested or broken below this level before establishing a durable cycle bottom.

I think we are moving through a textbook capitulation phase.

Fear remains elevated, recent buyers are still underwater, realized losses are dominating, and miners are under pressure.

At the same time, spot liquidity has started improving, open interest remains subdued after the leverage flush, and some macro pressure has started to ease.

That does not mean the bottom is already in.

But these are often the first ingredients that begin appearing before a market eventually finds its footing.

원문 링크 : https://twitter.com/FabiusDefi/status/2071853304766947432

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