비트코인, 금, AI주식 상관관계 변화 관찰 중

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해외유저(Mark Burry)

06-30

2024년부터 비트코인 팔로우 시작한 신참임. 30대 금 투자자들처럼 오스트리아 경제학 접하고 피터 쉬프 덕분에 팬데믹 초기에 인플레이션 감지해서 제조업 사업장 리파이낸싱도 했음. 2020년 돈 풀기 시작하면서 유동성, 부채 사이클, 건전한 화폐 등 공부함. 2024년 말 비트코인이 글로벌 유동성 3개월 지연 추적한다는 게 메인 스트래티지였는데 2025년 봄에 깨지고, 그다음엔 비트코인이 소프트웨어 주식(IGV)처럼 움직인다는 얘기가 돌았음. 근데 그거도 요즘 깨지는 중임. 2024~25년 비트코인, 금, IGV 주가가 같이 올랐는데 2025년 10월부터 비트코인-금 상관관계 깨지고 비트코인은 AI 관련 하드웨어 주식처럼 움직이기 시작함. 최근 두 달간은 비트코인-IGV 상관관계도 깨지는 조짐 보임. 1월 29일 금과 비트코인 급락 이후 비트코인이 새로운 국면에 접어든 것 같음.

Hi all. I don't post much. I've only followed BTC since 2024, so I'm a relative newcomer, but a proud BTC-holder and gold bug. I'd like to share my story and a bit of an observation/question that I'd love feedback on.
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Like a lot of gold bugs in their 30s, I found Austrian economics through Reason Magazine and Peter Schiff back in 2015. I know bitcoiners shit on him, but I owe Peter a lot. Thanks to him, I saw the money printer coming and understood the inflation outlook early in the pandemic. I owned a manufacturing business at the time, and I used that window to do a cash out refinance on our building, expanding production while rates were still low and before the hiking cycle hit. That's not a small thing, and I'm grateful for the education in shorting the local currency to buy productive assets.
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Once I saw the 2020 print (and the inflation) materialize, I fell down the rabbit hole: liquidity, debt-refinancing cycles, sound money, truth, global macro. I started following many folks here on X, reading their books, watching podcast appearances, and digesting. Here's what I've been chewing on recently:
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When I came in (late 2024), the dominant frame was BTC tracks global liquidity on a ~3-month lag (see the quoted chart). Plenty of sharp macro analysts were pushing it, the chart looked incredible, and I believed it. Then the trend broke in spring 2025, and that narrative got dropped (mostly). The broad narrative then pivoted to "BTC trades like software (IGV)". Now I think that one's beginning to break too. More on that below.
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But before getting to what's breaking, it helps to see what these assets have actually been doing together. Look at the first chart (gold, BTC, IGV). They rose together right up until October 2025. BTC and IGV were far more correlated on a tick-by-tick basis, but all three did rise together.
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For BTC in particular, that '24-'25 leg looked driven by DATs and institutional buying. Then, the BTC-gold correlation snapped in October 2025. Gold kept going higher, and BTC started trading down like IGV as the AI trade took over and the 'hot ball of money' chased hardware and AI names. No complaints there, the earnings and capex are real and the technology will reshape our lives on a scale that I still can't comprehend.
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But over the last two months, that BTC-IGV correlation looks like it may be breaking too. And if you look at the second chart, since the Jan 29 flush in both Gold and BTC, it kinda looks like BTC has begun a transition to resuming trading like a store of value. It's moving a lot closer with Gold (especially since the local bottom in April) than it is with IGV.
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Honestly, I could be grasping at straws here. I've been hoping for a day when BTC stops trading like high-beta tech, the Nasdaq, and really starts acting like the long term savings vehicle the probabilities say it's destined for. Could gold and btc bottom together this time? And then, rise together as monetary assets rather than risk assets? Big Print/Gradual Print on the horizon?
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I want to know what you think. I'm a novice, so criticism is welcome.
Thank you to all the educators, authors, and champions of sound money who got me here. Too many to name... @LawrenceLepard @LynAldenContact @SullyMichaelvan @LukeGromen @_Checkmatey_

원문 링크 : https://twitter.com/LessUncertain1/status/2071739663186858131

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