이더리움 아직 죽지 않았음, BMNR이 중요함

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해외유저(BuyTheDiplo)

06-29

이더리움은 아직 페널티 박스에 있음. 근데 오늘 아침 상황이 생각보다 흥미로움. 이더는 약 1,580달러, 비트코인은 6만 달러 근처에서 버티는 중. ETH/BTC 비율은 0.026 근처에서 아직 더 떨어지진 않고 있음. 시장이 이더리움 죽었다고 말하는 게 아니라 ‘수요 보여줘’라고 말하는 중임. 그래서 BMNR이 중요함. BitMine이 보유 현황 업데이트했는데, 이더 570만 개, 비트코인 206개, 현금+시장성 증권 5억 5,500만 달러, Beast 지분 1억 8,000만, Eightco 지분 7,400만, 스테이킹된 이더 487만 9,000개로 전체 이더 공급량의 약 4.7%임. Tom Lee가 목표한 5%에 94% 근접함. 이제 작은 금고가 아님. 거의 5% 이더를 가진 회사임. BMNR 시가총액은 약 61억 달러인데, 암호화폐+현금+신규 투자 자산은 약 98억 달러임. 즉, BMNR이 자산가치 대비 0.63배에 거래 중인 셈임. 시장이 BMNR 자산 1달러를 63센트에 평가하는 건데, 투자자들이 두려워하는 건 이더 가격 하락, 미래 희석, 그리고 이더 금고 거래가 프리미엄 받을 자격이 있냐는 점임. 반면에 BMNR이 러셀 1000 지수에 방금 편입됨. 패시브/인덱스 투자자들이 새 매수층이 될 수 있음. 강제 이더 매수는 아니고 강제 BMNR 노출임. 이게 중요함. BMNR 주가가 안정되면 반사작용으로 BMNR 주식 가치 상승, 유동성 개선, 자본 접근성 증가, 이더 축적 확대, 이더 금고 스토리 강화, 이더 공급 압박 증가로 이어짐. 현재 5% 목표까지 약 33만 5,000 이더 남았는데, 오늘 이더 가격 기준으로 약 5억 3,000만 달러임. 현금+시장성 증권이 5억 5,500만 달러 있으니 내일 다 쓰는 건 아니지만 5% 목표가 이제 꿈만은 아님. 약세장 케이스도 여전함. 이더 ETF 유입 약함, ETH/BTC 비율 약함, 가스비 너무 낮음, 소각량 약함, L1 수익 별로, 암호화폐 유동성 여전히 취약함. 이더리움은 스테이블코인, 디파이, RWA 활동 많지만 이더 홀더들은 가치가 자산으로 돌아오는 증거를 원함. 이게 핵심 논쟁임. 예측은 이더가 1,500달러 지키고 비트코인이 5만 9천~6만 달러 유지하면 이더가 깨지기 전에 반등할 가능성 있음. 목표는 1,700~1,850달러. 1,500달러 지지 못하고 거래량 동반 하락하면 1,350~1,425달러까지 밀릴 수도 있음. 하지만 여기서 공격적으로 약세장 베팅은 아님. 차트는 안 좋고 스토리는 손상됐지만 상황은 점점 비대칭적으로 변하는 중임. BMNR은 자산가치 이하에 거래되고 러셀에도 편입됨.

Morning $ETH update:

ETH is still in the penalty box.

But this morning’s setup is more interesting than people realize.

$ETH is around $1,580.

$BTC is holding around $60K.

ETH/BTC is still ugly near 0.026, but it is not breaking down further yet.

The market is not saying Ethereum is dead.

It is saying:

“Show me demand.”

And that is where $BMNR matters.

BitMine just updated holdings:

5.70M ETH
206 BTC
$555M cash + marketable securities
$180M Beast stake
$74M Eightco stake
4.879M ETH staked
~4.7% of total ETH supply
94% of the way to Tom Lee’s 5% ETH target

This is not a small treasury anymore.

This is one company sitting on almost 5% of ETH.

And the math is the real story.

BMNR market cap is around $6.1B.

Its crypto/cash/moonshot stack is around $9.8B.

That means BMNR is trading near 0.63x asset value.

In plain English:

The market is pricing $1.00 of BMNR assets at about $0.63.

That discount exists because investors are scared of three things:

ETH going lower
future dilution
and whether the ETH treasury trade actually deserves a premium

But here’s the flip side:

BMNR was just added to the Russell 1000.

Passive/index ownership can create a new buyer base.

Not forced ETH buying.

Forced BMNR exposure.

That matters because if BMNR equity stabilizes, the reflexive loop comes back:

higher BMNR equity
better liquidity
more capital access
more ETH accumulation
stronger ETH treasury narrative
more pressure on available ETH supply

They are only about 335K ETH away from the 5% target using their stated supply base.

At today’s ETH price, that is roughly $530M.

They have $555M cash/marketable securities.

That does not mean they spend it all tomorrow.

But it means the 5% goal is no longer some fantasy.

It is within striking distance.

The bear case is still real:

ETH ETF flows are weak
ETH/BTC is weak
gas fees are too low
burn is weak
L1 revenue is not impressive
and crypto liquidity is still fragile

Ethereum has huge stablecoin/DeFi/RWA activity, but ETH holders need proof that value flows back to the asset.

That is the entire debate.

My prediction:

If ETH holds $1,500 and BTC holds $59K-$60K, I think ETH bounces before it breaks.

Target: $1,700-$1,850.

If $1,500 fails with volume, then yes, we probably sweep $1,350-$1,425 before the real bottom.

But I am not aggressively bearish here.

The tape is ugly.

The narrative is damaged.

But the setup is getting asymmetric.

BMNR is trading below asset value.

It is now in the Russell 1000.

It is nearly at 5% of ETH supply.

And ETH sentiment is washed.

My read:

This is not the moment to declare victory.

But it may be the moment where the easy short is already over.

원문 링크 : https://twitter.com/BuyTheDiplo/status/2071594318607823355

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