바닥은 못 맞추고 무릎에서 사는 게 이상적임

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해외유저(mignolet)

12:08

이상적인 스트래티지는 딱 바닥에서 사는 게 아니라 '무릎'에서 사는 거임. 근데 문제는 무릎이 어디였는지 아는 건 바닥이 이미 형성된 후라는 점임. 오늘 무릎처럼 보이는 게 나중에 몸통이나 어깨였던 걸로 드러날 수도 있음. 결국 이 방법도 '과거 사이클이 그랬으니까 이번에도 그럴 거다'라는 가정에 기반한 거임. 많은 사람이 간과하는 건 이번에는 그 가정이 맞을 확률이 훨씬 낮을 수 있다는 점임. 이게 가장 큰 리스크라고 봄. 이전 시장 고점 때는 온체인 지표랑 기술적 지표들이 비트코인이 더 오를 거라고 지배적 컨센서스를 형성했음. 그걸 바탕으로 수많은 투자 스트래티지랑 시나리오가 만들어졌는데 현실은 완전 달랐음. 그래서 지금은 두 가지 가능성에 열려 있어야 한다고 봄. 시장이 예상보다 훨씬 빨리 바닥을 찾을 수도 있고, 아니면 대부분 예상보다 훨씬 더 깊게 떨어질 수도 있음. 객관적으로 보면 여기서 바로 강한 상승세로 전환할 확률은 그렇게 높아 보이지 않음. 근데 재미있게도 많은 참여자가 훨씬 더 깊은 하락 가능성은 비현실적이라고 무시하는 느낌임. 모든 시나리오는 열어둬야 한다고 봄. 많은 투자자가 결국 시장이 언젠가 회복할 거라 믿으니 공격적인 전략을 편한 마음으로 쓰는 듯함. 근데 4월, 5월 단기 반등 때도 새 강세장 시작 같았던 분위기가 다시 뒤집히고 하락했음. 그래서 정말 이번 사이클이 과거처럼 '예측 가능한' 범위 내에서 움직일 거라고 가정해도 되는지 의문임. 이건 단순한 추측이 아님. 이전 고점에서 전통적 데이터 해석이 실패하는 걸 이미 봤고, 비트코인 ETF 승인 이후 시장 구조랑 거래 행태가 크게 바뀌었음. 예를 들어 과거에는 100개 주문이 100번 거래로 처리됐는데, 지금은 같은 100개 주문이 한 번 거래로 합쳐지는 경우가 많아졌음. 이런 구조적 변화가 거의 2년째 이어지고 있음. 지금 시점에서 이런 변화가 시장에 미치는 영향도 충분히 고려해야 할 때임.

The ideal strategy is not to buy at the exact bottom, but to buy at the "knee."
The problem, however, is that you only know where the knee was after the bottom has already formed.
What looks like the knee today may later turn out to have been the torso or even the shoulder.

Ultimately, this approach is still based on the assumption that "because this is how previous cycles behaved, this cycle will behave the same way."

What many people fail to consider is that the probability of those historical assumptions holding true may be much lower this time.

That, in my view, is the biggest risk.

At the previous market top, the dominant consensus supported by various on-chain metrics and technical indicators was that Bitcoin would continue higher. Based on that outlook, countless investment strategies and market scenarios were built.

But reality unfolded very differently.

That is why I believe we must remain open to two possibilities today

- The market may find its bottom much sooner than expected.
- Or it may decline far deeper than most people currently anticipate.

Objectively speaking, the probability of the market quickly transitioning into a sustained uptrend from here does not appear particularly high.

Yet, interestingly, many participants seem to dismiss the possibility of a much deeper decline as unrealistic.

I believe every scenario should remain on the table.

Many investors seem comfortable taking an aggressive approach simply because they believe the market will eventually recover anyway.

However, even during the short-term rebound in April and May, the market created an atmosphere that looked almost identical to the beginning of a new bull trend only to reverse and move lower once again.

This raises an important question:

Should we really assume that this cycle will continue to move within the range that has historically been considered "predictable"?

This is not merely speculation.

We have already witnessed traditional data interpretations fail near the previous market top. More importantly, since the approval of the Bitcoin ETF, both market structure and trading behavior have changed significantly.

For example, in the past, 100 orders were typically processed through 100 separate transactions.

Today, it has become increasingly common for those same 100 orders to be consolidated into a single transaction.

"This structural shift has now persisted for nearly two years."

At this point, I believe it is entirely reasonable to assume that the data itself has evolved and that the frameworks we have historically relied upon to interpret that data may also need to change.

I understand that this perspective may be uncomfortable for some.

However, from where I stand, the market still seems determined to interpret every development as if it falls within a familiar and predictable framework.

Even if prices decline much further from here, many people will likely continue describing it as nothing more than a "normal" correction.

I believe it is still far too early to make that conclusion.

That is why I don't think we should confidently declare that we've found the bottom or assume we've reached the "knee" at this stage.

원문 링크 : https://twitter.com/mignoletkr/status/2069981072256123159

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