암호화폐 분석가 벤자민 코웬은 2025년 시장에서 한 가지 확고한 진실이 다시 확인됐다고 말했다. 바로 과대광고나 사이클에 대한 기대감보다 거시경제적 요인이 암호화폐 가격 움직임을 지배한다는 점이다. 코웬은 2025년 ‘회고’ 영상에서 전통적인 4년 주기의 비트코인 사이클이 여전히 기술적으로 유효하며, 반감기 이후 4분기에 정점이 형성됐다고 평가했다. 다만 이후 나타난 가격 조정은 이전 사이클에서 보였던 급격한 폭락과 달리 2019년과 비슷한 완만한 하락세를 보였다고 설명했다.
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