비트코인과 주식 시장 움직임 차이

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해외유저(G.Martín)

07-19

비트코인과 QQQ 비교해보면 이번 사이클 고점 근처에 산 신규 투자자들이 왜 주식은 치솟는데 비트코인은 계속 내려가는지 이해 못 하는 게 보임. 비트코인은 독자적인 자산군이라서 전체 시장 상황과 상관없이 자기 할 일 함. 비트코인이 약세장 돌파하는 동안 주식은 계속 오르는 게 정상임. 2022년 약세장 때만 연준 금리 인상 시작하면서 주식도 오래 하락했음. 비트코인과 가장 신뢰할 만한 상관관계는 글로벌 유동성 사이클임. 마이클 하웰 연구가 특히 정확한 편임. 정확한 고점 저점은 못 맞추지만 유동성 증가 감소 시기 잘 잡아냄. 이 사이클은 대략 4년 정도 지속됨. 유동성 증가 시기는 모든 자산이 같이 오르고, 감소 시기는 일부만 오름. 현재 연구에 따르면 글로벌 유동성은 아직 감소 중이고 2026년 4분기나 2027년 1분기쯤 바닥 찍을 가능성 있음. 흥미로운 건 유동성 바닥 단계에 미국 주식 시장도 급락하는 경향이 있다는 점임. 지금 사이클에서 중동 분쟁으로 유가 급등, 달러 강세, 엔화 약세에 따른 캐리트레이드 위험, 미국 장기 금리 급등 가능성 등 거시·지정학적 경고 신호가 많음. 주식 시장 변동성도 극단적이라 언제든 급등락 가능성 있음. 비트코인도 바닥 신호 조금씩 보이기 시작함. 사이클 바닥까지 약 2.5개월 남은 상황임. 그런데 미국 주식 시장이 급락하면 비트코인도 같이 끌려 내려가면서 마지막 매도세가 나올 수 있음. 아니면 이번엔 다를 수도 있고. 지켜봐야 할 듯.

Looking at this #Bitcoin and $QQQ comparison makes me think about all the new retail investors who bought BTC near the top of this cycle and still cannot understand how equities have been skyrocketing while Bitcoin keeps trending lower.

At this point, it is clear to me that Bitcoin is its own asset class, and it will do whatever it has to do regardless of the broader market context.

As you can see, it is normal for BTC to go through its cyclical bear market while equities continue moving higher. The one exception was the 2022 bear market, when equities also declined for an extended period after the Fed began an aggressive rate-hiking cycle.

One of the most reliable correlations for $BTC so far has been the global liquidity cycle.
In my opinion, no one is better than Michael Howell when it comes to this type of research, and he has been remarkably accurate for a long time.

He does not call exact tops or bottoms, but he is very good at identifying periods when global liquidity is increasing or decreasing.
These cycles tend to last approximately four years.

He describes rising liquidity as a tide that can lift all boats at the same time, while declining liquidity is more selective and only lifts a few.
His current research suggests that global liquidity is still declining, but could enter a bottoming process during Q4 2026 or Q1 2027.

What is interesting about this chart is that, during the final stages of liquidity bottoming, we also tend to see a sharp pullback in the US stock market.

At this point in the cycle, it is impossible to ignore the many alarming signals at both the macro and geopolitical levels:
the conflict in the Middle East causing oil price spikes, $DXY strengthening while the yen weakens and increases the risk of another carry-trade unwind, and US long-term yields looking ready to move sharply higher as uncertainty continues to build.

Meanwhile, stock market dispersion and implied correlation remain at extreme levels, suggesting that a sharp move could happen at any time.

I think we can agree that BTC is beginning to show some early signs of a bottoming process.
After all, we are supposedly around 2.5 months away from the cycle bottom date.

But if the US stock market experiences a sharp pullback, I believe Bitcoin could finally be dragged down with it, creating that one final sell-off that marks the cycle bottom.

Or perhaps this time is different...

We shall see.

원문 링크 : https://twitter.com/GMartin_0/status/2078525208332267605

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