STRC, 비트코인 강세장 기대는 무리임

거래소	실시간 시세	변동률	김치 프리미엄	거래량

해외유저(Derin Olenik)

02:58

비트코인 강세장에서 STRC가 어떻게 거래될지 보라는 얘기 자주 듣는데, 생각할수록 그 말이 별로 안 맞음. 비트코인에 이미 긍정적이면, 왜 변동성 크고 배당도 보장 안 되는 STRC 같은 고위험 구조화 수익 상품을 선택함? 비트코인이나 IBIT 같은 ETF 사는 게 훨씬 낫고, 기대 수익은 낮은데 위험은 훨씬 큼. STRC가 비트코인 투자자용이 아니라면, 대체 누굴 위한 상품임? 전통적인 고정수익 투자자들은 비트코인 리스크 감수하면서까지 보장 안 된 수익을 받을 이유가 없음. 현재 보유자 중 80% 이상이 개인 투자자고, 나머지 기관 투자자도 전통 자산운용사보단 암호화폐 네이티브 업체가 많음. 이게 구조적 문제임. 최근 한 달 동안 주주들은 현금 커버리지 20개월로 늘리고 배당 12%로 올리고 자사주 매입도 하고 배당도 월 2회로 늘렸는데, STRC 주가는 여전히 액면가 대비 15% 할인된 85달러임. 배당률 12%인데도 할인된다는 건 시장이 이 구조에 대해 신뢰하지 않는다는 뜻임. 배당 올리고 현금 늘리고 자사주 매입해도 할인폭 안 줄어든다면 문제는 상품 개별 특징보다 더 깊음. 시장은 STRC가 현재 규모에서 지속 가능할지 의문을 품고 있음. 계속 $MSTR 주식 발행하고 자본시장에 의존하는 구조라서 현금흐름 자체가 부족함. 이건 처음부터 지적된 부분임. 시장이 높은 위험을 반영하는 건 모델 지속 가능성을 믿지 않기 때문임. 규모가 커질수록 유지가 어려워지고, 비트코인 부진 시기에 시스템 취약성 드러남. 이건 단순 의견 아니라 수학적 현실임.

One thing I keep hearing is, "Just wait until you see how $STRC trades in a Bitcoin bull market."

But that argument makes less sense the more I think about it.

If you're already bullish on Bitcoin, why would you choose a high-risk structured yield product with a capped, variable, non-guaranteed distribution, issuer risk, credit risk and liquidity risk over simply owning Bitcoin or an ETF like IBIT? The expected upside is materially lower, while the risk profile is materially higher.

The obvious response is that STRC isn't designed for Bitcoin investors. Fine. But then who is it designed for?

Traditional fixed-income investors have no reason to accept Bitcoin treasury risk for a non-guaranteed yield when cleaner income alternatives exist. Meanwhile, the current holder base is already 80%+ retail, with much of the remaining "institutional" ownership coming from crypto-native entities (APYX and Saturn being the largest holders) rather than traditional asset managers.

That's the structural problem.

In the last month alone, shareholders have been heavily diluted to increase cash coverage to 20 months, raise the dividend to 12%, fund a buyback program and increase distributions to twice a month, yet STRC is still trading at $85. That is a 15% discount to par while the yield itself is 12%...

The market is telling you exactly what it thinks.

If higher dividends, more cash, buybacks and more frequent distributions still aren't enough to close the discount, then the issue runs deeper than the individual features of the product.

The market is questioning the sustainability of the structure at its current scale, given its reliance on continued $MSTR share issuance and access to capital markets rather than organic cash flow generation. This is something I've highlighted from the start.

The market is pricing in that high risk because it doesn't trust the sustainability of the model. As the model scales, it becomes increasingly harder to maintain, and periods of Bitcoin underperformance expose the fragility of the system.

This is a mathematical reality, not just my opinion.

원문 링크 : https://twitter.com/BigpictureBTC/status/2077815071330513100

0개의 댓글

해외 반응

No	제목	닉네임	조회수	추천	등록일
제목
7447	7월 반등으로 7만 달러 도전 기대 중	해외유저(VivaLaCoin)	1	0	07-17 04:05
7446	AI 관련주와 매그7 사이 로테이션 예상됨	해외유저(Micro2Mac…)	1	0	07-17 04:19
7445	지난 강세장도 엄청 억눌림	해외유저(AlphaCryp…)	2	0	07-16 23:07
7444	트럼프 때문에 에너지 다 빠짐	해외유저(CHRISDUAN…)	1	0	07-17 01:10
7443	$BTC 64k 지지 중, 랠리 아직 안 끝남	해외유저(MR.BULL🦬🐂)	1	0	07-17 02:10
7442	바닥 근접한 것 같은데 한 번 더 떨어질 수도 있음	해외유저(Gammichan)	1	0	07-17 02:19
7441	비트코인 바닥 아직 아님	해외유저(Hopper)	1	0	07-17 02:23
7440	세계 최대 자산운용사 CEO, 비트코인 안정적이라 평가	해외유저(Unknown.Ai)	1	0	07-17 02:26
7439	STRC, 비트코인 강세장 기대는 무리임	해외유저(Derin Ole…)	1	0	07-17 02:58
7438	약세장 끝나가는 중일 수도 있음	해외유저(McCaque 🤘…)	1	0	07-17 03:02
7437	공포 지수 극단적 공포에서 공포로 이동 중	해외유저(SPECTRE AI)	1	0	07-17 03:42
7436	디파이 대출 시장 문제점과 개선 방향	해외유저(PaperImpe…)	3	0	07-16 23:43
7435	비트코인 약세장 끝남	해외유저(Crypto Ze…)	3	0	07-17 00:28
7434	비트코인 큰 낙하 쐐기형 패턴 형성 중	해외유저(Eric Van …)	1	0	07-17 00:31
7433	암호화폐 한다고 하면 사람 반응 완전 달라짐	해외유저(badenglis…)	2	0	07-17 00:48
7432	ETH/BTC 일간 RSI 11개월 만에 최고치 찍음	해외유저(Ted)	2	0	07-17 00:59
7431	재판 또 연기, 22일로 미뤄짐	해외유저(Rich)	3	0	07-17 01:48
7430	이더리움 아직 무리 안 함	해외유저(Crypto Ho…)	3	0	07-16 20:23
7429	비트코인 네이티브 네트워크 활동지수 2024년 12월 이후 최고	해외유저(Real Visi…)	3	0	07-16 22:15
7428	바닥 근처인 듯한 느낌	해외유저(HASEEB BIG)	4	0	07-16 22:15
7월 반등으로 7만 달러 도전 기대 중 해외유저(VivaLaCoin) / 조회수 : 1 / 07-17 04:05
AI 관련주와 매그7 사이 로테이션 예상됨 해외유저(Micro2Macr0) / 조회수 : 1 / 07-17 04:19
지난 강세장도 엄청 억눌림 해외유저(AlphaCryptoGe…) / 조회수 : 2 / 07-16 23:07
트럼프 때문에 에너지 다 빠짐 해외유저(CHRISDUANESIL…) / 조회수 : 1 / 07-17 01:10
$BTC 64k 지지 중, 랠리 아직 안 끝남 해외유저(MR.BULL🦬🐂) / 조회수 : 1 / 07-17 02:10
바닥 근접한 것 같은데 한 번 더 떨어질 수도 있음 해외유저(Gammichan) / 조회수 : 1 / 07-17 02:19
비트코인 바닥 아직 아님 해외유저(Hopper) / 조회수 : 1 / 07-17 02:23
세계 최대 자산운용사 CEO, 비트코인 안정적이라 평가 해외유저(Unknown.Ai) / 조회수 : 1 / 07-17 02:26
STRC, 비트코인 강세장 기대는 무리임 해외유저(Derin Olenik) / 조회수 : 1 / 07-17 02:58
약세장 끝나가는 중일 수도 있음 해외유저(McCaque 🤘💎👌🫷) / 조회수 : 1 / 07-17 03:02
공포 지수 극단적 공포에서 공포로 이동 중 해외유저(SPECTRE AI) / 조회수 : 1 / 07-17 03:42

디파이 대출 시장 문제점과 개선 방향 해외유저(PaperImperium) / 조회수 : 3 / 07-16 23:43
비트코인 약세장 끝남 해외유저(Crypto Zenkai) / 조회수 : 3 / 07-17 00:28
비트코인 큰 낙하 쐐기형 패턴 형성 중 해외유저(Eric Van Tass…) / 조회수 : 1 / 07-17 00:31
암호화폐 한다고 하면 사람 반응 완전 달라짐 해외유저(badenglishtea) / 조회수 : 2 / 07-17 00:48
ETH/BTC 일간 RSI 11개월 만에 최고치 찍음 해외유저(Ted) / 조회수 : 2 / 07-17 00:59
재판 또 연기, 22일로 미뤄짐 해외유저(Rich) / 조회수 : 3 / 07-17 01:48
이더리움 아직 무리 안 함 해외유저(Crypto Hogwar…) / 조회수 : 3 / 07-16 20:23
비트코인 네이티브 네트워크 활동지수 2024년 12월 이후 최고 해외유저(Real Vision) / 조회수 : 3 / 07-16 22:15
바닥 근처인 듯한 느낌 해외유저(HASEEB BIG) / 조회수 : 4 / 07-16 22:15

1 2 3 4 5 ❯ ❯❯

코인톡

가격 게시판 코인 추가(최대 8개)

STRC, 비트코인 강세장 기대는 무리임

상장빔 차트 확인해보세요