$HUT CEO 보상 역대급

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해외유저(ChinoAleman)

18:26

Hut 8 CEO 아셔 지누트 2025년 보상액이 2억 4천만 달러임. 미국에서 상위 3위 안에 드는 보수 수준임. 2024년에는 1,030만 달러였는데 1년 만에 23배 증가함. 이건 한 번에 지급된 '트랜스포메이션 어워드' 덕분임. 이 주식 기반 보상은 회사 전체 가치의 4~6%에 해당할 수도 있음. 공동 창업자 마이클 호도 비슷한 규모 보상 받음. 참고로 IREN 전체 공동 CEO 5년치 보상 합친 것과 비슷한 수준임. 다만 이 보상은 성과 단위라서 목표 달성 못 하면 사라질 수도 있음. 2025년 Hut 8은 조정 EBITDA 8,000만 달러로 목표 4,600만 달러 넘김. 근데 문제는 보상 조건 중 일부가 Hut 8이 지분 가진 American Bitcoin 가치가 10억~20억 달러가 돼야 지급된다는 점임. American Bitcoin은 Hut 8이 대주주인데 보상위원회가 없고 CEO와 CSO가 이사회에 있음. 자기 회사 가치에 연동된 보상인데 독립적인 감시가 전혀 없는 셈임. 그리고 이 보상 상한선이 없다는 게 핵심임. 트랜스포메이션 어워드는 한 번 지급이라지만 예외 상황에선 또 받을 수 있고, 연간 주식 보상도 계속 이어짐. 완전 구조적으로 보상 제한 없는 상황임.

The $IREN Hunt #3: $HUT.

The series continues.

Last hunt: $SLNH and its vest-on-exit chairman.

Today, the biggest dollar figure in the entire space, and an award worth up to ~4-6% of the company.

To one man. In one year.

Hut 8.

Bitcoin miner turned power-first AI infrastructure play. And home to one of the largest CEO pay packages in all of America.

Straight from the proxy: CEO Asher Genoot's total 2025 compensation was $239,909,042.

Not a typo.

Two hundred forty million dollars.

In one year.

That's ahead of Broadcom's Hock Tan ($205M).

Ahead of Blackstone's Schwarzman ($126M).

A top-three pay package in the entire country, on a former Bitcoin miner.

For context: his 2024 comp was $10.3M. A 23x jump in a single year.

The driver: one-time "Transformation Awards" a mountain of PSUs granted in November 2025 to Genoot and his co-founder CSO Michael Ho.

Run the percentage.

At the grant-date fair value of ~$237M, against the share count and price at the time, that single award plausibly represents ~4-6% of the entire company if earned in full.

One executive.

One grant.

And Ho's twin package sits on top of that.

Compare the shape of it.

IREN's ENTIRE co-CEO package, both founders, five years of comp, is ~5.1% combined.

Genoot's single 2025 award alone lands in the same zone, for one man, in one year.

Now, credit where due, and the Hunt is honest or it's nothing: these are PERFORMANCE units with a multi-year cliff, not free paper.

Hut 8 delivered in 2025: adjusted EBITDA of $80M against a $46M target.

If they miss the milestones, much of it evaporates.

That's a real defense, and it's more than Soluna could say.

But then you read the conditions.

And one stops you cold.

Part of the award pays out based on Hut 8's stake in American Bitcoin reaching $1.0 to $2.0 billion in value.

American Bitcoin.

The majority-owned subsidiary that, per Hut 8's own proxy, does not maintain a compensation committee. And on whose board sit... Genoot and Ho themselves.

The CEO's mega-award is tied to the value of an entity he himself chairs, with no independent comp oversight of its own.

A loop you could drive a truck through.

And here's the structural difference that decides everything: the ceiling.

Hut 8's is OPEN.

The Transformation Award is "one-time"... except for extraordinary circumstances, the oldest door in the sector. And the ordinary annual PSU program keeps running on top: Genoot got his annual grant in 2025 and nothing stops 2026, 2027, and every year after.

Add the annual drip, add Ho's package, and if the milestones keep hitting, this duo plausibly accumulates 10%+ of the company this cycle.

IREN's ceiling is SEALED.

~5.1% combined.

~2.6% per founder.

Roughly 1% a year across the package.

Fixed share count, shrinking as a slice of the company every year because it never refreshes.

Six years locked, no selling, no monetizing. And nothing more until fiscal 2031, in writing.

One name: performance-gated, but open-ended, with a self-referencing condition.

The other: time-based, but capped, locked, and publicly sealed shut.

You screamed at the sealed one.

Do you have any suggestions?

Drop it in the comments.

The Hunt continues.

Next ticker soon.

This is not financial advice. Do your own research.

I am long $IREN.

원문 링크 : https://twitter.com/chinoalemano/status/2072975188660994293

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