스트래티지 주가 1년 새 80% 하락에도 회사는 더 강해짐

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해외유저(Brennan O'K…)

06-26

올해 자본시장 진짜 힘든 한 해였음, 특히 스트래티지 주주들한테는 더더욱. 지금 주가가 고점 대비 약 80% 빠졌고 비트코인도 작년 10월 고점에서 절반 이상 떨어졌음. 근데 회사 상태는 거의 모든 면에서 과거보다 훨씬 나아진 상황임.

• 비트코인 847,363개 보유 중, 641억 달러에 매입한 세계 최대 기업 비트코인 보유고임. 국가 중에서도 공개한 것 중 가장 많음.

• 2025년에 253억 달러 자본 조달해서 이 보유고 키움, 미국 상장사 중 2년 연속 최대 주식 발행사임.

• 완전히 새로운 자산군 만든 $STRC(Stretch)라는 디지털 크레딧 상품, 9개월 만에 85억 달러 규모로 성장해서 세계에서 시가총액 가장 큰 우선주가 됨.

• 투자자들한테 다섯 가지 증권 제공 중임 — 나스닥에 STRK, $STRF, $STRD, $STRC, 유럽 룩셈부르크 거래소에 STRE 상장돼 있음. 누적 배당금 6억 9천만 달러 넘게 지급했고, 위기 속에서도 배당 약속 다 지킴.

• 올해 봄에 15억 달러 전환사채도 다시 사들였고, 약 420억 달러 자본 조달 여력과 배당 뒷받침할 현금 준비금도 확보된 상태임.

• 미국 정부가 비트코인 전략적 준비금으로 지정함. 비트코인이 미국 정부의 준비 자산이 돼서 팔리지 않음.

• 공정가치 회계 도입돼서 비트코인 자산이 장부에 진짜 가치로 반영되기 시작함. 10년 동안 손실만 보고 이익은 못 냈던 상황 끝남.

• SAB 121 폐지, GENIUS 법안 통과, CLARITY 법안도 의회 통과 중임. 비트코인이 은행 시스템 안에 공식적으로 자리 잡고 법률로 보호받는 중임.

• 가장 중요한 건, 현물 비트코인 ETF가 역사상 가장 성공적으로 출시돼서 이제 수백만 개의 중개 계좌와 은퇴 계좌에 비트코인 들어가게 됨.

그럼 회사가 1년 전보다 훨씬 나은데 왜 주가는 1년 전보다 훨씬 낮냐고? 유명 투자자 벤저민 그레이엄 말처럼...

@JeffBezos got it right, 25 years prior.

“To our shareholders:

Ouch. It has been a brutal year for many in the capital markets, and certainly for @Strategy y shareholders. As of this writing, our shares are down roughly 80% from their highs, and bitcoin itself has fallen by more than half from the all-time high it set last October. Nevertheless, by almost any measure, Strategy the company is in a stronger position now than at any time in its past.

• We hold 847,363 bitcoin, acquired for $64.1 billion — the largest corporate bitcoin treasury on earth, and more bitcoin than any sovereign nation has disclosed owning.

• We raised $25.3 billion of capital in 2025 to advance this treasury, making us the largest equity issuer among all U.S. public companies for the second consecutive year.

• We created an entirely new asset class: $STRC (Stretch), our flagship digital-credit instrument, scaled from zero to $8.5 billion in nine months and is now the largest preferred stock by market capitalization in the world.

• We now offer investors five distinct securities — STRK, $STRF, $STRD, and $STRC on Nasdaq, and STRE listed in Europe on the Luxembourg Exchange — and have paid more than $690 million in cumulative dividends, meeting every obligation on time through the drawdown.

• We repurchased $1.5 billion of convertible debt this spring, and we enter this storm with roughly $42 billion of committed capital-raising capacity and a dedicated cash reserve standing behind our dividends.

• The United States established a Strategic Bitcoin Reserve by executive order — bitcoin is now a reserve asset of the American government, to be held and not sold.

• Fair-value accounting finally arrived. For the first time, our bitcoin:native is carried at its true worth on our balance sheet, ending a decade in which we could report every loss but never a gain.

• SAB 121 was repealed, the GENIUS Act became law, and the CLARITY Act is advancing through Congress — bitcoin now has a home inside the banking system and a framework written in statute rather than enforced by ambush.

• And, most importantly, spot bitcoin ETFs — the most successful launch in the history of exchange-traded funds — have put bitcoin into millions of brokerage and retirement accounts that could never reach it before.

So, if the company is better positioned today than it was a year ago, why is the stock price so much lower than it was a year ago? As the famed investor Benjamin Graham said, "In the short run, the market is a voting machine; in the long run, it is a weighing machine." Clearly there was a great deal of voting going on at the top of the last cycle — and far less weighing. We are a company that wants to be weighed, and over time, we will be. In the meantime, we have our heads down, building a heavier and heavier balance sheet, one #satoshi at a time.

원문 링크 : https://twitter.com/Brennanokeefe/status/2070380603372097921

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