Zcash 버그에 따른 매도는 시장이 펀더멘털을 반영하는 신호

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해외유저(nicolas, 30…)

06-05

Zcash 지지하는 사람들 입장 이해는 가지만, Orchard 버그에 따른 매도는 오히려 좋은 현상임. 시장이 드디어 펀더멘털을 제대로 반영하기 시작했다는 뜻임. 예전에는 컨센서스 버그, 익스플로잇, 체인 분할, 51% 공격 같은 사건에도 시장이 별 반응 없거나 오히려 강세로 받아들이는 경우가 많았음. 더 많은 관심이 긍정적이라는 생각 때문이었음. 이건 문제 있는 상황인데, 이제 시장이 리스크를 제대로 평가하기 시작한 게 다행임. 최근 ZEC가 큰 랠리를 했고 가격도 불안정한 상태라 조정이 필요했는데, 그 영향이 더 크게 작용한 듯함. 어쨌든 시장이 보안 펀더멘털에 주목하기 시작한 건 옳은 방향임. Zcash는 새로운 프라이버시 기술 개발에 위험을 감수했고, 그 점은 칭찬받아야 함. Zcash가 ZKP를 최초로 도입한 것도 인정받아야 함. 하지만 프라이버시는 블록체인에서 감사 가능성과 상충해서 근본적으로 더 위험함. Monero와 Zcash 모두 과거 인플레이션 버그(수정됨)를 겪었는데, 프라이버시 중심 체인에서는 인플레이션 탐지가 더 어려워서 특히 무서움. 시장이 익스플로잇을 처벌하지 않으면, 보안이 철저한 체인도 제대로 평가받지 못함. 익스플로잇에 대한 시장의 처벌은 보안, 신뢰성, 안정성, 감사 가능성이 보상받아야 한다는 뜻임. 이게 건강한 시장의 특징임. 그렇다고 체인이 위험을 전혀 안 져야 하는 건 아님. 비트코인 포함 모든 블록체인은 ECC에서 새로운 암호학적 유연성 시대로 가면서 통제된 위험을 감수해야 함. Zcash 같은 체인이 새로운 기술을 만들고 가장 가혹한 시장에서 시험해본 것도 감사할 일임. Zcash 지지자들 입장에 공감하며, 2018/19년 Sapling 버그 때처럼 이번에도 잘 회복할 거라 봄. 온체인 프라이버시는 가치 있고 엄청 어려운 목표임.

Though I am sympathetic to my Zcash supporting friends, I view the selloff in reaction to the Orchard bug as a good thing. Not because I dislike zcash. Because it means that markets are finally pricing fundamentals.

In the past when consensus bugs, exploits, chain splits, 51% attacks occurred the market would typically shrug them off. If anything they were perceived as bullish and sometimes the coin would rally in reaction. More eyeballs was the thinking.

This is a bad state of affairs and I’m glad markets are starting to price risk properly. My guess is that ZEC was due for a pullback due to the large rally recently and its price was somewhat tenuous anyway, which exaggerated the impact.

But either way I think it’s right that markets have started to take notice of security fundamentals. Zcash admirably took risk to create new privacy primitives and they should be applauded for that. Zcash is the originator of deployed ZKP and deserve endless credit. But privacy is also fundamentally more risky in blockchains because it trades off against auditability. Both Monero and Zcash have had historical inflation bugs (patched). These are particularly scary in privacy focused blockchains because inflation is much harder to detect.

The problem with markets not punishing exploits is that it means they also don’t value chains with ironclad track records of security. Exploits being punished by the market also implies that security, credibility, stability and auditability should be rewarded. This is a good, healthy feature of the market.

Now should chains _not_ take risks? Also no. Bitcoin (and every blockchain) will have to take some controlled risks as we move away from ECC towards a new era of cryptographic agility. I am also grateful that blockchains like Zcash have created new primitives and tested them in the most unforgiving market imaginable.

I sympathize with my Zcash friends and I’m sure they will recover just fine from this like they did the Sapling bug in 2018/19. Onchain privacy is a valuable goal and enormously hard to pull off.

원문 링크 : https://twitter.com/nic_carter/status/2062864015731101806

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